Телеком и технологии оказались в хвосте рейтинга по операционной рентабельности в 2025 году

Чтобы определить, какие отрасли демонстрируют самую высокую среднюю операционную рентабельность и какие компании в них демонстрируют самые высокие результаты, исследовательская группа BestBrokers собрала данные об операционной рентабельности 1189 компаний с рыночной капитализацией, превышающей 10 миллиардов долларов. Анализ выявил значительные различия в операционной рентабельности не только между отраслями, но и между компаниями одного сектора. Это двухуровневое сравнение выявляет как межотраслевые тенденции, так и внутриотраслевые различия в показателях эффективности.

Анализ показывает, что отрасли с самой высокой средней операционной рентабельностью — это портовые операции (38,5%), финансы и инвестиции (33,6%) и железнодорожные перевозки (30,1%). Наименее эффективные — телекоммуникации (-119%), технологии (-5,8%) и автомобилестроение (4,8%).

Вот некоторые ключевые выводы из анализа:

— Отрасль с самой высокой средней операционной рентабельностью — портовые операции, достигающая 38,4%. Только три компании с высокой капитализацией обеспечивают эту рентабельность: филиппинская компания International Container Terminal Services (ICTSI), портовый оператор Adani Ports индийского миллиардера Гаутама Адани и крупнейший гонконгский конгломерат CK Hutchison Holdings.

— На втором месте находится сектор финансов и инвестиций с впечатляющими 33,6%, чему способствует гораздо более крупная выборка из 378 компаний. Шведская компания по управлению активами Industrivärden имеет самую высокую операционную рентабельность среди всех 1189 исследованных компаний — в среднем 99,57% за последние четыре квартала.

— Железнодорожный транспорт занимает третье место со средней операционной рентабельностью 30,13% по семи компаниям, включая крупнейших в Северной Америке операторов грузовых железнодорожных перевозок Canadian National Railway и Union Pacific Corporation.

— Отраслями с самой низкой средней операционной рентабельностью в 2025 году являются телекоммуникации (-119%) и технологии (-5,8%) из-за высоких капитальных затрат, снижения продаж оборудования и роста цен на сырье, которые привели к снижению рентабельности, несмотря на стабильную выручку. Отрицательная средняя операционная рентабельность в телекоммуникационном секторе в значительной степени обусловлена экстремальными убытками AST SpaceMobile, которые существенно искажают отраслевые показатели. В технологическом секторе MicroStrategy также снижает средний показатель с рентабельностью -1668%, что обусловлено агрессивной стратегией покупки биткоинов, а не основными бизнес-операциями. Среди технологических компаний лидирующие позиции занимают Microsoft (43,8%), Meta (44,4%) и Keyence (52,2%). Среди компаний с самой низкой операционной рентабельностью — MicroStrategy (-1668,4%), Nebius Group (Яндекс) (-335,3%) и CoreWeave (-27,8%).

— Производители автомобилей класса люкс, такие как Ferrari (28,7%) и Toyota (15,4%), входят в число самых эффективных в автомобильной отрасли, в то время как стартапы, занимающиеся производством электромобилей, такие как Rivian (-70,3%) и XPeng (-10,2%), испытывают наибольшие трудности в достижении операционной эффективности.

Компании, занимающиеся портовыми и железнодорожными операциями, стабильно демонстрируют самую высокую операционную рентабельность благодаря своим капиталоемким, но стабильным бизнес-моделям. Такие компании, как International Container Terminal Services и Canadian National Railway, вкладывают значительные первоначальные инвестиции в инфраструктуру, при этом их текущие эксплуатационные расходы остаются относительно низкими после этих первоначальных вложений.

Напротив, телекоммуникационные и технологические компании также вкладывают значительные средства в инфраструктуру, но сталкиваются со значительно более высокими текущими расходами на обслуживание и модернизацию. В то время как такие гиганты, как Microsoft и Meta, поддерживают устойчивую рентабельность выше 40%, многие другие компании в этом секторе сталкиваются с высоким инвестиционным спросом и жестким ценовым давлением, особенно на ранних этапах роста.