S&P присвоило планируемому выпуску облигаций «Казахтелекома» кредитный рейтинг

28 октября рейтинговая служба Standard & Poor's объявила о присвоении рейтинга приоритетного необеспеченного долга по обязательствам в национальной валюте на уровне «ВВ» планируемому выпуску облигаций АО «Казахтелеком» (ВВ/Негативный/--; рейтинг по национальной шкале: kzA) на сумму 45,5 млрд. тенге (около 300 млн. долл.). Также был присвоен рейтинг по национальной шкале на уровне «kzA» «Казахтелекому» и планируемому выпуску облигаций.

Одновременно этим долговым обязательствам присвоен рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта на уровне «3», что отражает довольно высокий (50–70%) уровень возмещения долга кредиторам в случае дефолта и учитывает «потолок», установленный для казахстанской юрисдикции.

«Ожидается, что компания выпустит облигации сроком на 10 лет с плавающей ставкой, которая на 900 базисных пунктов выше LIBOR, — отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Карло Кастелли. — Сумма выпуска может измениться, поскольку она связана с колебаниями валютного курса тенге к доллару США».

«Казахтелеком» не планирует хеджировать свой валютный риск на данном этапе. Облигации должны погашаться равными траншами один раз в полгода после двухлетнего льготного периода. Облигации включают определенные финансовые ковенанты, в том числе ковенант о запрете на смену контроля собственности.

Поступления от размещения облигаций будут использованы для рефинансирования синдицированного кредита объемом 350 млн. долл. сроком погашения в середине 2010 г. Выпуск облигаций приведет к временному нарушению ковенантов по данному кредиту, однако «Казахтелеком» планирует полностью погасить его до конца 2009 г.

Рейтинг облигаций соответствует долгосрочному кредитному рейтингу «Казахтелекома» на уровне «ВВ».

Вместе с тем выплаты по облигациям будут менее приоритетными по сравнению с обеспеченным долгом суммарным объемом не более 15 млрд. тенге на уровне материнской компании и дочерних структур.

Рейтинг основан на предварительной информации и может быть пересмотрен в случае нашей удовлетворительной оценки окончательной документации. В случае изменений суммы или условий выпуска облигаций рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта и рейтинг выпуска могут быть пересмотрены.