Рейтинг Казахтелекома изменен на «Стабильный»

Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингам АО «Казахтелеком» с «Негативного» на «Стабильный», сообщает пресс-служба агентства. Кроме того, Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») компании в иностранной и национальной валюте на уровне «BB», краткосрочный РДЭ «B» и национальный долгосрочный рейтинг «A(kaz)».

«Пересмотр прогноза по рейтингам отражает снижение риска рефинансирования у Казахтелекома вслед за погашением синдицированного кредита в размере $350 млн. со сроком в июле 2010 г. Этот кредит был рефинансирован за счет привлечения новых долгосрочных (5—10 лет) заимствований в конце 2009 г.», — указывается в сообщении. В настоящее время Fitch рассматривает риск рефинансирования у компании как умеренный, поскольку доля краткосрочного долга в ее портфеле сейчас оценивается на уровне ниже 25%. Агентство полагает, что теперь у Казахтелекома достаточная ликвидность для полного покрытия краткосрочного долга.

Кроме того, пересмотр прогноза учитывает ожидаемую продажу 51% доли Казахтелекома в дочернем мобильном операторе, ТОО «Мобайл Телеком Сервис», компании Tele2, как было заявлено в декабре 2009 года. «Fitch рассматривает эту продажу как позитивный фактор для кредитоспособности Казахтелекома, так как MTS по настоящее время является неприбыльным оператором с большой потребностью в капиталовложениях и высоким левереджем. По расчетам Fitch, продажа MTS позволит Казахтелекому увеличить маржу EBITDA примерно на 4 п.п.  и сократить левередж на 0,5x.  Кроме того, продажа обеспечит Казахтелекому около $76 млн. денежных средств, что повысит его ликвидность», — отмечают аналитики агентства.

В то же время рейтинги Казахтелекома продолжают сдерживаться существенным валютным риском, подчеркивается в сообщении. Почти вся задолженность компании номинирована в иностранной валюте или имеет привязку к иностранной валюте, в то время как выручку Казахтелеком получает преимущественно в тенге. По данным экспертов, денежные средства Казахтелекома размещены, главным образом, в казахстанских банках, имеющих существенно более низкие, чем компания, кредитные рейтинги.

«Хотя риск того, что денежные средства Казахтелекома могут быть заблокированы, снизился с улучшением ликвидности у банков, потенциальный доступ Казахтелекома к этим денежным средствам остается моментом обеспокоенности. Поэтому при оценке кредитоспособности компании Fitch уделяет большее внимание ее валовому, нежели чистому левереджу», — отмечается в пресс-релизе.