МТС и «МегаФон» получили возможность выйти на рынок Казахстана

Национальный оператор фиксированной связи Казахстана — «Казахтелеком» — объявил о продаже 51% акций в сотовом операторе «Мобайл Телеком-Сервис» (торговая марка Neo). Как сообщили в пресс-службе «Казахтелекома», желающие приобрести долю в «Мобайл Телеком-Сервис» должны подать заявки на участие и сведения о себе до 17 июля 2009г., обязывающие предложения — до 31 августа 2009г. «Казахтелеком» будет рассматривать заявки по нескольким критериям: по наличию достаточных финансовых ресурсов, по договоренностям на долгосрочные инвестиции, профилю деятельности участника и отсутствию конфликтов между участником и «Мобайл Телеком-Сервис», передает агентство РосБизнесКонсалтинг.

По мнению аналитиков ИК «Тройка Диалог», предложение о продаже пакета акций «Мобайл Телеком-Сервис» привлечет внимание тех российских операторов мобильной связи, которые пока не вышли на рынок Казахстана — МТС и «МегаФона». Впрочем, охват услугами мобильной связи рынка Казахстана составляет почти 100%, поэтому у возможного покупателя «Мобайл Телеком-Сервис» очень мало возможностей для увеличения своей доли рынка. Как показывает пример «ВымпелКома», рентабельность сегмента мобильной связи в стране до кризиса находилась на уровне 40–50%, однако средний доход на абонента и количество минут разговора снизились из-за экономических проблем, которые переживает Казахстан. В 2008 г. число минут разговора у «ВымпелКома», по данным специалистов, упало на 8,3%, а в I квартале 2009 г. — еще на 9%.

Аналитик UniCredit Securities Надежда Голубева считает рынок Казахстана привлекательным для МТС, принимая во внимание сравнительно низкий уровень конкуренции, сохраняющееся пространство для дальнейшего роста и перспективы увеличения доли рынка компанией «Мобайл Телеком-Сервис». У МТС, судя по всему, имеются неплохие шансы на победу в конкурсе, учитывая, что «ВымпелКом» едва ли окажется готов платить высокую цену за данный актив, поскольку он уже присутствует на казахстанском рынке, а бюджет «ВымпелКома» ограничен. «МегаФон» также может натолкнуться на препятствия при выходе на рынок Казахстана, поскольку такой шаг не понравится крупнейшему акционеру «МегаФона» — TeliaSonera. Н. Голубева считает, что цена сделки на уровне 200–240 долл. за абонента будет разумной, что соответствует стоимости акционерного капитала оператора Neo в 184–220 млн. долл.

В ИК «Вестига» данную новость считают нейтральной для МТС. Ранее президент МТС Вадим Шамолин уже заявлял, что в настоящий момент рынки Казахстана и Азербайджана являются наиболее привлекательными для компании. Тем не менее, вероятность покупки именно «Мобайл Телеком-Сервис» специалисты оценивают как среднюю. Компания не является лидером рынка: ее доля на рынке сотовой связи Казахстана составляет, по данным AC&Mconsulting, не более 3%. Таким образом, для развития данного актива и наращивания абонентской базы МТС будет необходимо инвестировать значительный объем средств.

При оценке вероятности покупки контрольного пакета казахской компании наиболее важным окажется вопрос цены. МТС в настоящий момент аккумулирует денежные средства для приобретения «Комстара» и вряд ли станет покупать оператора Казахстана в том случае, если цена окажется сколько-нибудь завышенной, подытожили в ИГ «Вестига».

Аналитик ФК «Открытие» Тибор Бокор считает неудивительным предложение о продаже Neo в свете того, что «Казахтелеком» владеет пакетом акций K’Cell, занимающей, по данным эксперта, 47% рынка. Поскольку МТС торгуется на уровне 196 долл. за одного абонента, Neo, по прогнозам аналитика, может торговаться на уровне 100–150 долл. за одного абонента, стоимость казахстанского оператора может составить порядка 100–150 млн. долл. Однако даже принимая во внимание тот факт, что новость является потенциально позитивной для МТС, размер сделки недостаточен для того, чтобы сказаться на цене ее бумаг, заключил Т. Бокор.

«Казахтелекому» принадлежат пакеты акций двух компаний мобильной связи. Первая из них — владеющая брэндом K’Cell компания «GSM Казахстан», в которой доля «Казахтелекома» составляет 49%, а 51% принадлежит Fintur Holding, контролируемой TeliaSonera. По состоянию на апрель 2009 г. у «GSM Казахстан» было более 7,1 млн. абонентов, доля компании на рынке составляла около 46,6%. Кроме того, «Казахтелекому» принадлежит «Мобайл Телеком-Сервис», имеющая около 0,92 млн. абонентов и около 6,0%  рынка. Второе место по величине на казахстанском рынке мобильной связи занимает компания «КаР-Тел» (около 6,4 млн. абонентов на конец апреля 2009 г., 42,0%  рынка), 75% которой владеет «ВымпелКом».