MegaСom снова выставлен на продажу

49% кыргызского MegaСom может купить казахстанская компания, сообщил источник на рынке. Аукцион по продаже госпакета акций сотового оператора со стартовой стоимостью в $104,3 млн должен состояться 22 мая этого года. Казахстанские эксперты оценивают стоимость пакета акций примерно в $110–130 млн.

Согласно информации, распространенной на сайте фонда по управлению госимуществом при ПКР, Кыргызстан планирует продать 49% госпакета акций ЗАО «Альфа Телеком» (бренд MegaСom) с аукциона, который состоится 22 мая. Стартовая стоимость определена в размере $104,3 млн

Как пояснила директор ТОО «БТ Казахстан Оценка и Консалтинг» Татьяна Гиш, если ориентироваться на открытые источники информации, можно предположить, что размер рыночной стоимости сорокадевятипроцентного пакета акций ЗАО «Альфа Телеком» находится в диапазоне 5,1-6,2 млрд сомов ($110–130 млн).

Затратный подход (метод чистых активов, с учетом абонентской базы) дает сумму около 6,2 млрд сомов. Доходный подход — через метод капитализации чистой прибыли — дает результат около 6 млрд сомов.

«Мультипликатор цена/выручка для телекома составляет около 1,6. Мультипликатор цена/ количество абонентов: по российским компаниям значение этого показателя сейчас не превышает $200. В Кыргызстане ARPU мобильной связи в два раза ниже ($4,89 против $9,59).То есть для кыргызского рынка стоимость одного абонента, по нашему мнению, не будет превышать $100», — говорит Т. Гиш.

Таким образом, стоимость бизнеса MegaCom, определенная сравнительным подходом, может составить около 5,1 млрд сомов.

«Конечно, для подтверждения этих цифр необходимо проведение тщательного финансового, операционного и юридического Due Dilligance (должной проверки), особенно — юридического, для понимания рисков нарушения прав собственности на активы компании. В результате такой проверки покупатель будет обладать большей информацией, которая может значительно повлиять на стоимость как в сторону увеличения, так и в противоположную», — резюмирует эксперт.

Однако имя потенциального покупателя пока не разглашается.

Как сообщил источник, близкий к рынку, виды на кыргызского оператора имеют казахстанские инвесторы. Однако ни имена инвесторов, ни названия компаний озвучены не были.

Стоит отметить, что выручка компании за 9 месяцев прошлого года составила $109,3 млн, а чистая прибыль — $36,2 млн, что в 5,5 раза превышает прибыль, полученную за аналогичный период 2010 года. Однако актив можно назвать проблемным. Инвестор «…должен будет также урегулировать все имеющиеся вопросы, связанные с правами на телекомоборудование, товарный знак MegaCom и 51% акций компании… выплатить дивиденды за 2011 год и за первые 5 месяцев 2012 года». Напомним, в прошлом году MegaCom уже был выставлен на торги, тогда, в частности, «Самрук-Казына» жестко назвал возможное приобретение пакета MegaCom «скупкой краденого».

«Скупкой краденого мы не занимаемся, сразу скажу. И даже не будем смотреть на MegaCom, потому что прекрасно понимаем, что это — спорный объект, на который есть много претендентов. Более того, я считаю, что самый лучший вариант, если владельцем MegaCom станет крупная международная компания. Это будет очень хорошо с точки зрения оздоровления инвестиционного климата в Кыргызстане», — сказал тогда заместителя председателя фонда Айдан Карибжанов.

В ноябре прошлого года шведско-финский холдинг TeliaSonera планировал принять участие в аукционе по продаже государством 49% ЗАО «Альфа Телеком». В аукционе собирался поучаствовать и российский оператор МТТ. Но конкурс так и не состоялся, поскольку заявку подала только TeliaSonera.

51% оператора владеет холдинг Eventis Telecom Глеба Огнянникова. Но эта компания до сих пор отстаивает в кыргызских судах права на этот актив. Конфликт вокруг этого оператора развивается с 2008 года, когда все активы компании были переведены с одного юридического лица («Бимоком») на другое — «Альфа Телеком». Eventis назвала эти события рейдерским захватом и обвинила в нем лиц из окружения Максима Бакиева, сына тогдашнего президента Кыргызстана: замруководителя Центрального агентства Кыргызстана по развитию, инвестициям и инновациям Алексея Елисеева и экс-гендиректора инвесткомпании MGN Group Евгения Гуревича. После смены власти в стране оба покинули Кыргызстан, а вскоре были объявлены в розыск.

Несмотря на выигрыш нескольких судебных дел, Eventis так и не вернула себе права на MegaСom — акции компании с осени 2010 года и до сих пор находятся под арестом.