Продажа акций «Казахтелекома» населению

Председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана Серик Аханов прокомментировал значение предстоящего размещения пакета акций АО «Казахтелеком» среди физических лиц.

— Данная акция, на наш взгляд, имеет большое политическое и социальное значение. Фактически речь идет о новой попытке построения «капитализма с человеческим лицом», общества, в котором разрыв между 10% бедных и 10% богатых постоянно сокращается и приближается к идеальному соотношению — 5–7 раз, как это и свойственно многим развитым демократическим странам. Это новая, на наш взгляд, идеальная форма приватизации, поскольку для простых граждан открывается путь к прямому использованию богатств страны и, в частности, в нашем случае к такой крупной и, я бы даже сказал, элитной корпорации, как «Казахтелеком».

Известны уже предварительные условия продажи: будет выставлено примерно 4,6%  всех простых акций, 497597 штук, рыночная цена на них сегодня колеблется в районе Т30 тыс. за одну акцию. Будущие параметры зависят во многом от того, каким будет совокупный спрос с учетом рыночной цены примерно в Т30 тыс. Спрос, конечно, будет связан с количеством граждан, решивших инвестировать в «Казахтелеком», и от уровня их накоплений и платежеспособности, учитывая среднемесячный размер зарплаты в стране — свыше Т40 тыс. Прогнозируется, что спрос может быть весьма высоким благодаря постоянному количественному росту сбережений казахстанского среднего класса.

— То есть никакого лимитирования по цене не будет?

— Вполне возможно, что если спрос будет очень высокий, то будут ограничения на продажу акций в одни руки, одному гражданину. Это вполне возможно, поскольку мы ограничены пакетом, выставляемым на продажу.

— Насколько, по вашему мнению, такое вложение может быть выгодным с точки зрения рядового инвестора?

— Я убежден, что это абсолютно выгодно. На сегодняшний момент у казахстанского гражданина, который имеет свободные денежные средства, есть несколько вариантов их инвестирования. Можно положить деньги на депозит и получить от 6 до 8%, можно купить квартиру, там доход примерно в 3–4 раза больше, можно купить земельный участок также с большей доходностью, чем банковский депозит, еще одна альтернатива — это паи ПИФов, где доходность выше в 5–7 раз. Еще можно инвестировать, например, в покупку картин или старых книг или в золотые украшения. Но во всех этих случаях существуют риски. Когда речь идет о крупной системообразующей компании, а в нашем случае даже об элитной компании, которой является «Казахтелеком», у инвесторов появляется блестящая возможность для долгосрочного сохранения своих средств. Во-вторых, инвестиции принесут нормальный, а самое главное, перспективный доход.

Перед человеком так или иначе всегда встает гамлетовский вопрос: «Быть или не быть?» Альтернатива состоит в том, чтобы израсходовать деньги «все и сразу» или все-такикаким-то образом вложить средства в заботу о своих родителях, свою старость или будущее детей.

В случае, когда речь идет о телекоммуникациях и очень большой и мощной корпорации, которая доминирует на таком перспективном рынке и имеет высочайшую динамику своего развития, конечно, инвестирование весьма выгодно. Не вызывает сомнения то, что в нашей стране этот сектор вырастет многократно. Через лет 10, я совершенно в этом убежден, цена этих акций будет в несколько раз выше. Это мое личное мнение, но оно основано и на международном опыте, акции операторов телекоммуникационных рынков наиболее дорогие и наиболее надежные.

— Каким может быть развитие вторичного рынка? Ликвидность акций, судя по всему, обеспечена, и люди, вошедшие во вкус, возможно, захотят инвестировать в какие-то другие акции.

— Безусловно, на рынке будут присутствовать спекулятивно настроенные инвесторы. Конечно, они купят акции по этой цене и постараются через какое-то время перепродать их. Самое главное, что рынок акций «Казахтелекома» достаточно подвижный и постоянный, и там будут все время идти процессы купли-продажи. Гражданин, купивший акций, после возникновения каких-то серьезных причин, например, острой нехватки денег, всегда может перепродать эти бумаги. Но инвестору, который молод и думает о будущем, стоит рекомендовать не продавать свои акции слишком быстро. Есть убеждение, что через 5–10 лет цена этих акций будет очень высока. Трудно ссылаться на казахстанский опыт, которого пока нет, но все оценки того, что происходило на международных рынках, говорят именно об этом. Фактически мы с вами присутствуем при первой минуте построения «народного капитализма».

— Будет ли что-то зависеть от инвесторов — физических лиц, когда, возможно, будет реализовываться остающийся в «Казахтелекоме» госпакет акций, и если инвесторами станут пенсионные фонды?

— Конечно, мы знаем о стратегических планах нашего правительства о реализации госпакетов акций компаний для пенсионных фондов. И это правильное решение, потому что у последних существует очень острая потребность в инвестиционных инструментах. Косвенно через пенсионные фонды владельцами бумаг станет большинство населения страны. Таким образом, расширение возможностей для пенсионных фондов отвечает интересам народа. Но большое значение имеет тот факт, что любой гражданин персонально впервые получает прямой доступ к бумагам такого уровня. И это прекрасно. Раньше он имел лишь косвенно такую возможность через те же пенсионные фонды и ПИФы.

В перспективе, можно помечтать, мы так или иначе придем к той ситуации, которая наблюдается сейчас в большинстве развитых стран мира. Утром в «прозаичный понедельник», как говорила Шарлота Бронте, любой человек сможет, открыв газету, увидеть котировки акций и дать поручение своему брокеру: «Купи мне акции «Казахтелекома» или, например, «продай акции «КазМунайГаза». Это должно стать обычной бытовой практикой.

Для этого как раз и реализуются стратегические установки президента нашей страны в части становления фондового рынка и развития Алматы как регионального финансового центра. Все же наша республика, согласно конституционным нормам, это «социальное государство». Человек должен иметь возможность выбора. В так называемой «бакалейной лавке Ральфа», если у него есть накопления, он должен иметь возможность свободно вкладывать средства. В этом высшая свобода рынка.

— От дивидендной политики компании что-то будет зависеть?

— Да, это принципиальный вопрос, поскольку теперь инвесторы вправе надеяться, что менеджмент и вообще коллектив компании будет работать эффективно, повышать производительность труда, увеличивать продажи своих услуг, получать больше прибыли, и цены на акции, капитализация компании будут расти. Следствием этого будет возможность инвестора получать какие-то дивиденды.

Если голос инвестора и не будет учитываться при выработке корпоративной политики, теперь он будет услышан, что также крайне важно. Крайне важно также отметить, что правильный подход и выбор, сделанный холдингом «Самрук», состоит в том, что в качестве агента выбрана «Казпочта». Услуги этой компании в нашей стране, огромной по размерам и с 47% сельского населения, являются единственной возможностью для людей, проживающих вне городов, получить доступ к покупке акций. Это соответствует основному условию справедливости — обеспечить равный доступ к приобретению активов.