Ovum: смена владения может навредить Dell

Инвестиционная компания Blackstone Group, а также скандально известный фи­нансист Карл Айкан с партнерами сделали контрпредложения о покупке Dell, со­перничающие с совместным предложением основателя и генерального директо­ра компании Майкла Делла и группы Silver Lake Partners. Похоже, теперь претен­дентам предстоит долгая борьба, а, по мнению аналитиков, если победит не предложение Делла, то клиентам Dell стоит готовиться к серьезным переменам в компании, способным пошатнуть ее стабильность.

Blackstone Group предлагает 14,25 долл. за акцию Dell, а Карл Айкан и партнеры — по 15 долл. Делл и Silver Lake же, объявив 5 февраля о планах приобрести Dell в частное владение, предложили по 13,65 долл. за акцию.

Руководство Dell заявило, что специальный комитет изучит контрпредложения. В период рассмотрения альтернативных предложений правление будет поддержи­вать первоначальное предложение в 24,4 млрд долл. У совета директоров есть возможность разорвать это соглашение.

На случай, если предложение Blackstone или Айкана победит и кто-то из них вы­купит Dell, аналитики компании Ovum рекомендуют ИТ-руководителям готовить стратегии по снижению рисков.

«Ни Blackstone, ни Айкана ни капли не заботит то, что их 'финансовая инжене­рия', нацеленная на извлечение прибыли из Dell, может негативно отразиться на клиентах компании», — полагает Картер Лашер, главный аналитик Ovum по программному обеспечению и корпоративным решениям.

По мнению аналитика, и Blackstone и Айкан ограничат Dell в предоставлении кор­поративных технологий и услуг в краткосрочной перспективе и в разработке нов­шеств — в долгосрочной.

Влияние Майкла Делла, если он проиграет торг, может ослабнуть, в результате чего компания пойдет по иному пути, нежели сейчас, полагают аналитики. По­скольку конкуренты предложили более высокую ставку, чем Делл и партнеры, цена Dell может подняться, считает Энтони Сабино, преподаватель бизнес-кол­леджа при Университете Сент-Джона.

«Деллу необходимо поднять ставку, чтобы остаться в игре», — уверен он.

Теперь участникам торгов, по-видимому, предстоит непростая борьба за привле­чение на свою сторону акционеров, полагает Сабино.

Если Майкл Делл поддержит одно из конкурентных предложений, то правление сможет быстрее совершить сделку, считает Чарльз Кинг, главный аналитик Pund-IT.

Делл со времени своего возвращения к оперативному руководству компанией в 2007 году строго придерживался курса на достижение долгосрочных целей и ста­рался бережно относиться к корпоративной культуре двух с лишним десятков фирм, которые Dell приобрела за последние шесть лет.

«Если Dell перейдет в новые руки, есть вероятность, что это нанесет удар по ее корпоративной культуре», — полагает Кинг.

«С переходом к новому владельцу в Dell может смениться руководство и, воз­можно, стратегия, — предположил Алекс Хуторский, управляющий директор кон­салтингового агентства по слияниям и пробретениям The Valence Group. — В со­вете директоров рассмотрят ставки, приняв во внимание репутацию тех, кто за ними стоит. Правда, этот фактор редко становится решающим».