Частное дело

Майкл Делл совместно с инвестиционной фирмой Silver Lake Partners выкупит основанную им в воз­расте 19 лет, в 1984 году, компанию Dell, одного из ведущих производителей компьютеров в мире. Сумма сделки оценивается примерно в 24,4 млрд долл.

После перехода Dell в частное владение Майкл Делл продолжит исполнять обязанности гене­рального директора и председателя совета ди­ректоров компании.

«Я верю, что сделка откроет новую главу в исто­рии самой Dell, ее клиентов и членов нашей ко­манды, – заявил Майкл Делл. – Мы сможем прине­сти мгновенную выгоду владельцам, продолжив при этом реализацию ранее принятой долгосроч­ной стратегии в качестве частной компании и со­средоточившись на предложении клиентам луч­ших в своем классе решений».

Сделка будет финансироваться денежными сред­ствами и акциями, которые внесет сам Делл, де­нежными средствами инвесторов, аффилирован­ных с Silver Lake, денежными средствами компа­нии MSD Capital и займом в 2 млрд долл., выданным корпорацией Microsoft. Кре­диты для обеспечения сделки готовы предоставить финансовые организации BofA Merrill Lynch, Barclays, Credit Suisse и RBC Capital Markets. Майкл Делл, по слухам, владеющий 15,7% акций компании, вложит в сделку от полумиллиарда до миллиарда долларов собственных средств.

В пресс-релизе Microsoft говорится о готовности вкладывать деньги в долгосроч­ный успех существующей экосистемы персональных компьютеров и инвестиро­вать в построение экосистемы будущего: «Корпорация и в дальнейшем будет ис­кать возможности поддержки партнеров, которые занимаются внедрением инно­вационных решений и созданием устройств и сервисов, построенных на плат­форме Microsoft».

Аналитики же усматривают в этом шаге корпорации вероятное желание влиять на проектирование аппаратного обеспечения в посткомпьютерную эпоху, в кото­рой преобладают смартфоны, планшеты и гибриды. Возможно также, в Microsoft рассчитывают, что партнерство с Dell поможет заставить компанию отказаться от перехода на альтернативные операционные системы, включая Linux и базиру­ющиеся на ней Chromebook и Android. Со своей стороны, Dell в последнее время увеличивает ассортимент Linux-серверов, а в ноябре анонсировала ноутбук с Ubuntu.

В IDC также полагают, что в рамках парт­нерства Microsoft и Dell могли бы совмест­ными усилиями создавать конвергентные инфраструктуры центров обработки дан­ных, обладающие высоким быстродействи­ем, простые в развертывании и управлении.

Dell в различных формах собственности су­ществует с 1984 года, когда Майкл Делл основал компанию PC Ltd., вложив в нее собственную тысячу долларов. Четыре года спустя компания была переименова­на в Dell и провела IPO.

Наиболее значимые события в истории Dell произошли в 90-е годы, когда в компа­нии была внедрена уникальная для ИТ-рынка модель производства компьютеров на заказ и доставки их непосредствен­но клиентам, в то время как конкурирующие производители Hewlett-Packard и IBM выстраивали сложные цепочки поставок и системы управления складскими запа­сами. В 2001 году это позволило Dell стать крупнейшим поставщиком ПК в мире.

Однако удача сопутствовала компании недолго. Конкурентам удалось перейти на прогрессивные производственные методы, снижавшие издержки, и одновре­менно усилить свою экспансию в области предоставления профессиональных ИТ-услуг и производства программного обеспечения. Dell же, сосредоточившись на ПК и серверах, постепенно стала отставать. В январе 2007 года Майкл Делл по просьбе совета директоров вернулся на пост генерального директора, сме­нив собственного ставленника Кевина Роллинза, чтобы спасать свой корабль, давший крен.

С этого момента началась череда приобретений. Были куплены 25 компаний, за­нимавшихся поставками сетевых технологий, программного обеспечения и ИТ-услуг. Наиболее известными из них были Quest Software, Perot Systems, Force 10 Networks и Wyse Technologies. Цель Dell заключалась в том, чтобы предстать перед клиентами в образе комплексного поставщика оборудования, программно­го обеспечения и услуг. Компания решила пойти по пути своих более крупных конкурентов IBM и HP, сосредоточившись при этом главным образом на клиентах среднего звена.

Это принесло определенные плоды, но адаптация работы всех приобретений к работе в слаженной «интегрированной системе» – это долгий процесс. В про­шлом году в Dell говорили, что на это уйдет два-три года. Инвесторы проявляли нетерпение, а Майкл Делл устал управлять компанией, которая зависит от при­хотей фондового рынка, предпочитающего немедленную отдачу долгосрочным инвестициям.

«В последние четыре года компания добилась серьезного прогресса, но мы при­знаем, что нам понадобится больше времени, инвестиций и настойчивости, – от­метил Делл. – Уверен, что эти усилия будут поддержаны партнерами из Silver Lake, которые разделяют нашу точку зрения. Я готов полностью пройти весь этот путь и вложить в дело существенную часть собственного капитала, разде­лив риск с компанией Silver Lake, инвестором мирового уровня, обладающего вы­дающейся репутацией. Мы стремимся предоставить клиентам непревзойденное качество обслуживания и будем рады продолжить движение вперед».

Производство персональных компьютеров и серверного оборудования остается основным бизнесом компании. По словам Майкла Делла, он не уйдет с рынка ПК, потому что благодаря этому Dell получает возможность продавать другие, более прибыльные продукты и услуги. Компания сокращает долю дешевых ПК и увели­чивает выпуск моделей старшего класса, в том числе и компьютеров XPS. В ре­зультате, по объему продаж персональных компьютеров Dell уступает сегодня HP и Lenovo.

Кроме того, Dell ушла с рынка смартфонов, но продолжает продавать планшеты, которые предназначены как для домашних пользователей, так и для корпоратив­ных клиентов.

Инвесторы заплатят 13,65 долл. за одну акцию. Премия к цене акций на момент закрытия торгов 11 января, когда появились первые слухи о грядущей сделке, со­ставит 25%. Между тем, за минувший год капитализация Dell снизилась на треть из-за резкого падения спроса на персональные компьютеры. Закрытие сделки ожидается до конца второго квартала 2013-2014 финансового года Dell, после того, как она будет одобрена регуляторами.

Комментируя сделку, главный аналитик The Enderle Group Роб Эндерле отме­тил, что в результате, Dell избавится от огромных затрат на публичную отчет­ность и сможет при необходимости проводить реструктуризацию, крупные сдел­ки, гибко конкурировать по ценам с другими производителями компьютеров и со­вершать прочие шаги, которые могли бы вызвать недовольство акционеров. Если сделка окажется удачной, то и другие компании ИТ-сектора могут последо­вать ее примеру, считает Эндерле.

«Руководителям Dell такое изменение статуса было бы очень полезно, — согла­шается с ним Дэн Олдс, аналитик компании The Gabriel Consulting Group. — Част­ной компании не нужно каждый квартал держать ответ перед Уолл-стрит, она го­раздо свободнее в принятии решений о крупных сделках, и ей не требуется со­гласовывать каждый свой шаг с советом директоров и крупными акционерами».